365体育投注官网888bc 狗万赌博 365棋牌捕鱼金币在哪买 365体育app下载安装 beat365苹果下载 365bet官网百乐彩 bet365怎么提现 365棋牌官网网址 开元棋牌是真是假 在万博+app提款玩家多 cc国际网可靠吗? 356bet信号源 CC国际彩票注册平台 365棋牌 有没有辅助器 英国bet365体育备用网址 365外围网站安全正规吗 游戏棋牌下载365 澳门365体育投注赌博 请问万博app在那里下载 365体育台湾 开元棋牌公司 365bet官网最新体育备用网址 365bet官网体育皇冠 狗万充不了 365bet提款要几天 365体育投注备用官网 2018世界杯365体育投注投注 365棋牌王者荣耀 日博假网址 365体育投注诈骗 365bet体育在线365 cc365棋牌游戏手机版 356bet娱乐场在线下载 365bet官网网投官网 365棋牌\\下载 bet365体育开户 狗万提现被黑 万狗滚球提前结束 365体育投注备用线路 365bet官网 dk bt365滚球网站 狗万提现安全吗 365bet官网怎么提现 bt365体育在线官网 新万博-狗万 狗万坑 注册网站域名365体育投注 狗万老是闪退 英国365体育投注提现要多久 bet.365体育在线投注登录

《致维吾尔族同胞的公开信》在新疆文艺界引...

2019-09-23 10:04 来源:百度知道

  《致维吾尔族同胞的公开信》在新疆文艺界引...

  近日,苏炳添直言6秒42不是个人极限,希望自己能够在100米的后40米发力,实现中国在男子100米项目上突破。近日,苏炳添直言6秒42不是个人极限,希望自己能够在100米的后40米发力,实现中国在男子100米项目上突破。

曾因虚假宣传被起诉,产品多次被曝出不合格中国网财经记者还注意到,丸美股份的产品还出现过多次被曝出不合格的情况。凤凰网网财经讯一边说,中国的竞争力在过去五年中不断提高,甚至有些人还忧心忡忡;一面说,中国市场化进程倒退,那中国经济增长的动力来源哪里?动力来源如果不是来自中国特色社会主义经济发展,那能够来自哪里?所以,我认为这个问题本身前提不成立的,自然而然也不用去回答重大风险的问题。

  韩正表示,中国发展前景光明,我们对经济高质量发展充满信心。上海绿新及控股股东的表态是积极的,在一定程度上表达了对投资者权益的负责,保护了上市公司的利益,所以该案后续的款项支付程序应该不复杂,而目前仍在持观望态度的投资者目前也可放心起诉,根据国内目前的法律规定,投资者不起诉,后续没有机会拿到赔偿款。

  对于何时能够盈利,叶大清回应称,简普科技目前已经收购了国内一家从事大数据、人工智能的公司,今年二季度将完成交割。上述日化行业研究员告诉中国网财经记者。

(凤凰网WEMONEY张颖馨/文)

  万家文化更名为祥源文化,不影响投资者索赔。

  合规成本的增加,同时意味着平台需要更大的成交量去增加自身营收以期获得更高的利润,而小幅的收益率上升,或是一种获客运营手段。值得一提的是,丸美股份的二股东LVCapitalGuangzhouBeautyLtd还在招股书中明确表示,在12个月的锁定期届满后,24个月内,计划减持手中所拥有的60%到100%的股份。

  侯延军说道。

  供应链消息人士称,iPhoneX采用的3D传感器的单位成本高达60美元,因为该技术涉及软件,硬件和系统集成开发方面的大量工作,显着推高了智能手机成本。百米希望突破9秒99室内赛季捷报频传,令外界对苏炳添在室外100米跑道上的表现更为期待。

  系统接入的固定费用在10万元-30万元,系统维护费用约为10万元/年。

  华南一位互金从业人士向《投资者报》记者表示,去年监管层整肃现金贷,海外投资者可能担心监管加大力度使此前企业野蛮高速增长不再,继而投资更加谨慎。

  特朗普的钢铝关税计划一经公布,日方就曾开展多方活动希望得到豁免,日本外相河野太郎本月中旬访美,重要日程之一就是呼吁美方豁免对日本征收钢铝关税。澎湃新闻记者杨漾中国石油化工股份有限公司(下称中国石化,;)3月25日披露的2017年年度报告显示,按照中国企业会计准则,去年实现营收亿元人民币,同比增长%;归属于母公司股东的净利润为亿元,同比增长%;基本每股收益元;董事会建议派发末期股息每股元。

  

  《致维吾尔族同胞的公开信》在新疆文艺界引...

 
责编:
新闻热线:0527-84389593
首页 > 房产 > 市场分析 > 正文
控制货币扩张才能有效遏制房价

143169748

中国社会科学院金融所 尹中立

4月11日,扬州出台了控制房价上涨的一系列政策,这说明不仅一线城市和部分二线城市的楼市调控在不断加码,而且有些三线城市也加入到楼市调控的行列。

纵观这些控制楼市价格上涨的措施,主要是限购、限贷,这些以抑制需求为主的措施对控制楼市价格上涨虽然起到了一定效果,表现为交易量的萎缩,但必须承认当前的房价并没有得到有效控制。

笔者认为,导致此轮房价大幅度上涨的主要原因是货币扩张速度太快,控制房价必须从收缩货币入手,否则,其他措施只能是扬汤止沸。

货币增长速度对房价的影响。通过观察房价与货币供应量之间的关系发现,2013年之前广义货币供应量增长速度M2和房价走势呈现高度正相关关系,但是2013年之后,它们的相关性减弱。以M2来解释最近2年的房价上涨似乎难以成立。因为2013年之后M2不断创新低,2016年M2增长速度是11%左右,处在历史上低位(最近20年里M2的平均增长速度在17%左右)。

如果把银行体系之外的所谓“影子银行”纳入我们的分析视野,则上述困惑就迎刃而解。2011年之后,尤其是2013年之后,中国的银行体系之外,又创造了一个庞大的金融体系,它们由银行理财、信托、券商资管、保险等等组成,从资金来源看,都是由银行衍生出来的。商业银行之所以在体外培养出了一个庞大的“影子银行”,一方面是为了节约资本,根据巴塞尔协议的要求,银行的资本扩张必须与资产扩张同步,否则就不符合监管的条件。以代客理财的名义行信贷扩张之实,就可以节约大量资本。另外一方面,在商业银行表外进行扩张可以规避中央银行的信贷规模约束。

根据中国社科院金融研究所的最新统计数据,截至2016年底,我国的“影子银行”总规模已经超过100万亿元。银行理财产品的规模从2010年的3亿元上涨到去年底的30多万亿元,保险资产从2010年的5万亿元上涨到去年底的15万亿元,信托业的规模从2010年的3万亿元膨胀到去年底的20多万亿元。

影子银行体系的扩张导致了广义货币供应量已经不能够准确地反映出整个社会的货币信贷的扩张情况,我们把银行的总资产加上所有的影子银行的规模来替代全国的货币总量M,就可以更准确反映全国的信贷与货币总量情况。

从我们整理的数据看,2010年至2014年M的平均增长速度约20%,但从2015年开始出现加速趋势,2015年M的增速为22.68%,2016年达到了23.48%,该数据比2016年的广义货币供应量增长速度M2高出了一倍还多。

我们可以进一步计算一下所谓超发的货币的扩张速度,我们以M-GDP作为超发的货币增长速度。大致计算出2010年超发的货币增长速度为10个点,2016年超发货币增长速度为16.78%。可以看到这个数字在2015年开始快速上升,与我们观察到的2015年到2016年房价上升趋势基本一致。

2005年银监会颁布了《商业银行理财产品暂行管理办法》,该文件用制度的形式让银行在自己的资产负债表之外可以搞出一个所谓的理财市场。我们的初衷是为了推动和促进利率的市场化改革进程,但没想到在客观效果上影子银行急剧膨胀。

货币的扩张不仅与“影子银行”体系的扩张有关,同财政扩张同样关系密切。2012年之前地方政府的债券数量几乎为零,因为中国的《预算法》明确规定,地方政府没有举债的权力。但是众所周知的原因,在2009年4万亿元投资之后,各个地方政府铺的摊子越来越大,再加上2010年到2012年信贷稍稍有所收缩,刺激了地方政府利用融资平台大量地增加债务,债务数量不断增加。从2015年开始,中央政府明确规定地方政府可以把自己的债务置换成合法的债券,地方政府的债务置换对宏观经济的冲击力不容小视,2016年政府债务置换的规模是6万亿元。因为地方政府在2015年以前的负债是在不合法的情况下偷偷进行的,有人把这种行为形象地比喻为“私生子”,现在明确规定这些债务可以进行债券置换,意味着“私生子”可以上户口了。

地方政府债务置换的过程,其实是财政急剧扩张的过程,也是货币创造的过程,因为此举鼓励了一些地方政府以更大的勇气,更快的速度去举债。如果没有这样一个债务合法置换的过程,商业银行也要考虑地方政府债务的偿还能力,不敢再给他借贷。

从上述货币与财政的分析可以看出,导致2015年至2016年的房价飙升的源头主要是货币。货币之水从两个途径流进市场:一个是银行及影子银行的信用创造,二是积极的财政政策,最给力的是地方政府的债务置换。

简单来说,这一轮房价的上涨,其实就是彻头彻尾的货币现象,什么时候结束?就看创造货币之水的这两个“水龙头”什么时候关上或减小放水的速度。作为政策建议,笔者以为:(1)除了商业银行对购房者严格实行“限购限贷”政策之外,有关部门应该对“影子银行”的行为进行有效约束,目前由人民银行牵头实施的宏观审慎管理措施就是很好的措施,希望此举能够真正落实。银监会近日一次性开出了二十多张罚单,开始对商业银行及非银行金融机构的行为进行规范和整顿,这说明决策层已经意识到影子银行体系的风险。(2)积极财政政策的力度可以加大,但必须在合理的框架下运行,地方政府的债务置换应该缓行。

  文章来源: 腾讯房产     责任编辑:李慧  复制网址 打印 收藏   
相关新闻
微博达人
版权声明
      宿迁报业传媒集团旗下媒体宿迁日报、宿迁晚报、 宿迁网所发表之文章与图片,受《中华人民共和国著作权法》的保护,未经书面许可不得转载。 部分网站的侵权行为,如擅自转载、更改消息来源以及抄袭等,宿迁报业传媒集团及其旗下媒体已经委托有关部门收集相关证据。 本站部分资源来自网络,如有侵犯您的版权及其他权益,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除!
民生新闻
拉呱社区
精彩视频
宿迁要闻
新闻排行
热帖推荐
图片新闻
宿迁开放大学招生办公室
宿迁报业传媒集团简介 | 关于宿迁网 | 报纸广告服务 | 网络广告服务 | 联系方式 | 版权声明
苏B2-20090138 苏新网备2006023 苏ICP备10105892号-1 版权为 宿迁网 www.sq1996.com 所有 未经同意不得复制或镜像
宿迁网 2001-2012 联系方式:0527-84389590
主管:宿迁市委宣传部 主办:宿迁日报社
法律顾问:江苏钟山明镜律师事务所宿迁分所 胡剑桥 电话:15151138888
狗万登录 365体育投注什么样 365bet官网体育在线网投 bte365是电脑玩家吗 bet356在哪里玩 356bet五大联赛 所有365体育网址 永辉娱乐开元棋牌 365体育投注大全 365体育投注备用线路 kg开元棋牌透视器 bt365真假 bte365取款多久到账 365bet 动画 万博app移动网络进不去
狗万怎么玩足球 bte365下载 365棋牌官网 竞彩外围365 下载开元棋牌 365棋牌游戏加盟 狗万足球app bt365手机进不了 足球 bet365最新网站 狗万平台可靠嘛 cc国际网投平台线路 狗万登不上世界杯 356bet备用网站 bet365优惠活动 无法接受365bet邮箱 356bet的钱是从哪里 356bet下注 365bet网上赌场 狗万最低提款金额 365足球外围app
bet36足球开户 365bet官网官方授权网站 365体育官方中文版赌博 bet366 IOS 狗万取款容易 365体育投注在线手机版 cc国际网投新球网 365bet官网线路检测中心 365bet官网哪个国家 BET365 体育在线网址 开元棋牌有人投诉吗 356bet正网娱乐 365bet官网国际娱乐城 365棋牌可以换钱的 365bet到账快么 365体育赌博娱乐网站 cc国际秘密交流 狗万取款速度 开元棋牌炸金花助手 bet356在哪下 365bet官网苹果客户端
连锁早餐加盟 我想加盟早点 清真早餐加盟 上海早点 早餐亭加盟
连锁早餐加盟 特色早点小吃加盟 雄州早餐加盟电话 广式早点加盟 小吃早点加盟
大华早点怎么加盟 特色早点加盟店排行榜 清真早餐加盟 油条早餐加盟 早点来加盟
中式早点加盟 北京早点 北京早点摊加盟 江苏早点加盟 天津早点加盟有哪些